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国际跨国并购的优缺点

2023-12-06 21:29:20 编辑:zane 浏览量:574

国际跨国并购的优缺点

跨国并购有如下优势:1.迅速进入他国市场并扩大其市场份额  一国企业进入他国市场,通常采用两种方式:第一种是直接向他国出口产品。由于跨国运输的高昂运费和他国关税壁垒的阻碍,使得企业产品的价格变得非常高,从而在他国市场丧失了价格竞争力;第二种是在他国建厂,也就是所谓的“绿地投资”。但是这种方式耗费的时间比较长,从选择厂址、修建厂房、购买和安装生产设备、招聘并培训管理人员和其他员工,一直到安排企业的原材料供应和产品的销售,这些都要耗费相当的时间和精力。由于国际市场变化很快,当新厂建设完成时,原来建厂所依据的市场情况已经发生了很大的变化。但是,并购可以使一国企业以最快的速度进入他国市场并扩大市场份额。  2.有效利用目标企业的各种现有资源  目标企业在东道国一般都有比较成熟和丰富的资源,具体说来包括以下内容:(1)成熟完善的销售网络;(2)既有的专利权、专有技术、商标权、商誉等无形资产;(3)稳定的原材料供应保障体系;(4)成型的管理制度和既有的人力资源;(5)成熟的客户关系网。这些资源的存在可以使并购方绕开初入他国市场的困难,迅速投入生产,完善和开拓销售渠道,扩大市场份额,减少竞争压力。这些都是其他跨国投资方式难以获得的。  3.充分享有对外直接投资的融资便利  一国企业向他国投资常常需要融资。与“绿地投资”相比,并购可以比较容易地获得融资。具体说来,跨国并购完成后,并购方可以通过以下途径获得资金:(1)用目标企业的实有资产和未来收益作抵押,通过发行债券获得融资;(2)用目标企业的实有资产和未来收益作抵押,直接从金融机构获得贷款;(3)并购方通过与被并购方互相交换股票的方式控制目标企业,从而避免现金支付的压力。  4.可以廉价购买资产或股权  跨国并购常常能够用比较低的价格获得他国企业的资产或股权。这主要有三种情况:  第一种是目标企业低估了自己某项资产的价值,而并购方对该项资产却有真实地认识。这样,并购方就能以较低的价格获得他国企业的资产;  第二种情况是并购方利用对方的困境,低价收购亏损或不景气的企业;  第三种情况是利用目标企业股票暴跌的时候收购其股票。  5.其他优势  跨国并购还可以有效降低进入新行业的壁垒,改袜大幅度降低企业发展的风险和成本,充分利用经验曲线效应,获得科学技术上的竞争优势等等。 跨国并购方式的缺点  并购方式也具有一些内在的缺点,这正是为什么跨国公司也使用创建方式来替代并购方式的原因。  企业规模和选址上的问题。跨国公司可以通过跨国创建方式选择适当的地点并按照自己所希望的规模筹建新的企业。但是采用并购方式往往难以找到一个规模和定位完全符合自己意愿的目标企业,尤其是在市场不发达的发展中国家,这个问题尤其突出。  原有的契约或传统关系的束缚。现有企业往往同它的客户、供给者和职工具有某些已有的契约关系或传统的关系。如果结束这些关系可能在公共关系上付出很大代价,然而继续维持这些关系可能被认为是差别待遇。与供给者之间的关系也可能碰到类似的情况。  并购后的整合工作难度大。并购的成功不仅仅是一种财务活动,更取决于并购后对肆歼此公司的整合工作的有效程度。而这种裂迅整合工作的难度是相当大的。而采用创建方式,原企业与新建企业之间的衔接比较容易。

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